Zawirowania na europejskich rynkach obligacji dotykają też Niemcy
#rynkifinansowe #UE #gospodarka #obligacje #Francja #WielkaBrytania #Niemcy
W ostatnich dniach europejskie rynki obligacji znalazły się pod silną presją. Premie za ryzyko i rentowności długoterminowych papierów rządowych rosną, co wynika z obaw o poziom zadłużenia publicznego oraz napiętą sytuację finansową wielu państw.
Największe problemy odnotowuje Wielka Brytania – rentowność 30-letnich obligacji osiągnęła tam 5,58%, poziom najwyższy od 1998 r. Francja również znalazła się w centrum uwagi: polityczna niepewność wokół rządu François Bayrou doprowadziła do wzrostu rentowności 30-letnich obligacji do 4,52%, czyli najwyższego poziomu od 14 lat. Chaos na francuskiej scenie politycznej skutkuje brakiem możliwości uchwalenia ustawy budżetowej, a w przyszłym tygodniu premier Bayrou może stracić większość w Zgromadzeniu Narodowym. W całej strefie euro dodatkowym czynnikiem ryzyka stał się niespodziewany wzrost inflacji do 2,1%, czyli powyżej celu EBC, co dodatkowo zwiększa presję na rynku długu.
Niemcy również odczuwają skutki tych turbulencji. Rentowność 30-letnich obligacji federalnych wzrosła ostatnio do 3,41%, co jest najwyższym poziomem od 2011 r. Poluzowanie hamulca zadłużenia oraz zapowiedź wyższego deficytu przez rząd federalny sprawiły, że inwestorzy zaczęli domagać się wyższych rentowności. Dodatkowo, skoro obligacje innych państw oferują coraz lepsze warunki, inwestorzy oczekują odpowiednio wyższego oprocentowania także od niemieckich obligacji.
Sytuację Berlina komplikuje fakt, że minister finansów Lars Klingbeil musi znaleźć środki na uzupełnienie luki w wysokości 30 mld euro w budżecie na 2027 r. W obliczu planowanego deficytu budżetowego, sięgającego 172 mld euro do 2029 r., minister zasugerował możliwość podwyżek podatków. „Na stole są wciąż wszystkie opcje” – podkreślił podczas prezentacji projektu budżetu. Zdecydowany sprzeciw wobec takiego rozwiązania wyraziła jednak chadecja oraz kanclerz Friedrich Merz.
Presja na rynkach finansowych nie ogranicza się wyłącznie do brytyjskich, francuskich czy niemieckich obligacji. Rentowności papierów emitowanych przez Komisję Europejską również osiągnęły rekordowe poziomy. W tej sytuacji część inwestorów zwraca się ku aktywom uznawanym za bezpieczne, takim jak złoto, którego wartość wzrosła w tym roku o około jedną trzecią. (R. Szymanowski)